“《信用战》引言：全球信用危机的端倪”

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我把这本书的序言发表如下。

引言:全球信用危机的边缘

低于2万亿美元、亏损低于4000亿美元的次级贷款如何能成为2008年百万亿美元规模金融危机的主谋？ 虚假解释的结果是，绑架政府动用纳税人无数美元救市，这些纳税人的血税总量达到了次级贷款总额的数倍。 这是规模空前的巨大利益输送和掠夺，是一系列的谎言。 上述谎言之所以有巨大的市场，是因为其逻辑的简单和直接，容易让人们直观地理解。 但是，真相往往纷繁复杂，就像当时的地心说和日心说之争一样，地心说接近大家的日常感知，但不是真理。

中国学术界也受到人云亦云的自我蛊惑，将中国带入未知的深渊。 很多人对次级债概念的理解是错误的。 次级债可以是最优债券，次级债也与次级债没有必然关系。 西方金融系统可以发行次级债购买次级债和次级债的cds，这是一个死循环。 世界至今仍可以用次级债作为银行资本，并按巴塞尔协议规定的资本充足率计算。 西方金融机构在巴塞尔协议的基础上，可以无限制地大量发行次级债。 一家金融机构发行的次级债由另一家金融机构持有，然后发行另一家次级债由其他金融机构持有，最后循环回来，可以用该金融机构发行次级债获得的资金购买持有，出现了次级债循环持有的怪圈。 这个循环怪圈带来虚假繁荣，产生金融衍生品和次级债市场，是对08年危机和未来的

这次危机的根源首先是资源的稀缺性，稀缺的资源压垮了经济泡沫。 资源的供需曲线向后弯曲。 这种被刻意忽视的现象是20世纪70年代萨缪尔森等人发现的，但后来在弯线上的供给量随着价格的增加反而减少，无法形成西方古典经济学中供求理论的均衡点，市场经济的信用体系破裂，油价飙升，导致整个西方体系破裂。 这样的系统破产被上述进入怪圈的次级债死循环杠杆无限扩大后，导致了整个金融衍生品市场的崩溃。

次级贷款的崩溃首先由利率买单。 以接近零的利率挤压资金持有人的收益，考虑到通货膨胀，零利率下的低收益将是实质上的负利率。 负利率博弈是实业和金融资产持有人遭受危机损失的博弈。 游戏的核心问题是，实业资本和金融资本中，谁面临着危机？ 这个问题在以前的书《涨价的世界》中已经解决了。 西方的零利率政策是让金融资产的持有者陷入危机，但零利率政策会导致社会保障和养老等基金的投资收益不足，结果必然会导致西方社会信用体系的崩溃危机和政府的债务危机。

当到了负利率也不能完全支付损失的账单时，担保次级债违约风险的cds将蒙受损失。 然后cds的持有者和债券的持有者之间，到底是谁在填补危机损失的账单呢，这个游戏将会开始。 应对希腊危机的欧盟债务协定就是这样的游戏，同时伴随着巨大的好处被发送出来。

事实上，在政府债务危机和社会保障信用危机的背后，政府和社会保障等债券和cds系统全面危机，债券持有人还是金融衍生品持有人会为危机买单吗？ 危机后世界信用体系的新秩序如何安排？ 世界围绕这两个根本的战术问题进行着殊死的战斗……

第一次世界大战和第二次世界大战是军事霸权争斗和赤裸裸的掠夺，第三次世界大战是美苏两体制之间的冷战。 另一方面，冷战后发生的世界分割的新世界大战，战争的武器变成了各种各样的衍生品、合同信用、保险。 这是比货币战争更本质的全球游戏，是全新的革命信用战争，这就是第四次世界大战。

要认清本轮全球信用危机，就必须从美国到底欠了多少债开始。 要完全弄清美国的债务黑洞，美国的债务不仅要计算政府的债务，还必须计算社会保障信用体系的损失空。

据美国公共广播电台( npr )报道，美国主权评级下调后，里根总统时期经济顾问委员会高级经济学家卡特里科夫( laurence j. kotlikoff )表示，美国财政部出台的14万亿国家债务总额为冰山一角，与非利率支出和预期收入 卡特科夫认为，美国值得关注的最大财政问题之一是美国如何支付未来几代老人的养老金。 “我们有7，800万婴儿潮一代(指1945-1960年西方生育高峰出生的人们)，未来15年到20年，人均年养老金将达到4万美元。 700万×4万美元，我们每年都在讨论这部分人口的支出将达到3万亿美元。 这是悬在我们头上的巨额账单，但是国会没有关注这个问题。 ’早些时候其他美国学者的表现也可以证实卡特里科夫的说法，沃顿商学院保险与风险管理系的肯特•； SmentSmetters(KentSmetters )指出，在医疗和社会保障方面共有80万亿美元至120万亿美元的缺口，并以每年2万亿美元的速度增长。 他指出，美国有形资产——住宅、建筑物、土地、汽车和个人财产的总价值为50万亿美元。

《中国经济周刊》刊登了“美国在技术方面已经破产”的复印件。 这个副本声称美国总共欠了73万亿美元的债。 73万亿美元的数字具体是怎么得到的呢？ 据该文报道，“美国公开数据显示，8500亿美元的金融救助方案全部实施后，美国国会可接受的名义国家债务余额为11.2万亿美元……美国政府问责局前总审计长、美国彼得森基金会总裁兼首席执行官大卫·沃尔克的 在美国政府未支付对国民的社会保障等所有隐性债务加在一起的情况下，2007年美国实际债务总额达到53万亿美元……『2部债”之类的抵押债券，美国大财团发行的，不知道是企业债还是政府债，还是市政债券——共计20万亿美元。 ”

因此，我们认为，美国所有的债务约为70万亿美元，应该是美国gdp的5倍、世界gdp的2倍半。 这样的债务是美国乃至世界无法承受的沉重，但美国作为世界第一强国，不能轻易接受衰退的命运。 欧洲和日本等其他发达国家的债务和信贷系统危机要比美国大得多。 这是全球化的危机，这种规模的危机将按照历史规律在战争中最终得到处理，世界进入现代社会，现代战争将出现新的优势。 信用战争是未来不可避免的全球战争和好处重组，今天，这种端倪越来越明显。

目前，次级贷款的死循环引起了虚拟金融衍生品的泛滥。 资源的倒退正在冲破衍生品的泡沫。 负利率因危机而买入，维持实业，却挤占了社会保障体系。 这种问题没有万能的处理方案。 纸币发行引起的通货膨胀和资源价格的高涨，反过来加剧了危机。 世界到底是谁为危机买单？ 是债权人，还是cds持有者？ 是资源占有者还是劳动力和雇佣的利益？ 这是全球信用体系的崩溃和大战。 新的信用体系在战后重建，受丛林生存法则的支配，世界正在为夺取全球信用体系的顶点而拼命战斗。 本书旨在解决人类历史上从未有过的新战争。

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