“国民党货币战巨轮为何说沉就沉？”

【由破土编者按】之前，破土已经是抗战时期土八路的花样币战“谁说鳗鱼不打旋转币战”和 其实，当时的国民党政权也和日寇进行了货币战。 而且美元英镑，真金白银，看起来排名相当高。 但是，这种洋气的游戏，让国民党政权一个接一个地败退，最终全面崩溃。 这到底是为什么呢？

在前两个文案中，提到了敌后战场上的土八路和日寇的货币战。 在当时的正面战场上，国民党法币也与日伪进行了货币战。 许多人认为国民党货币战的战果相当突出。 那么，事实呢？

法币改革:仰天帝鼻息的开始

要谈国民党的法币改革，不得不说国民党的9.18不抵抗政策。 什么是政策？ 政策是面对类似的事情一贯的行为。 1928年，东北大豆出口占中国出口额的20.5%； 1927-1931年，东北年进口总额1.14亿美元，年出口总额1.75亿美元9.18不抵抗，结果中国唯一的对外贸易从超地区流失。 9.18事变后，英美对日本垄断东三省的好处非常不满。 当时，战犯板垣征四郎对上海的日本情报总监说:“你太讨厌外国的眼睛了，做点什么吧。 1.28淞沪会战后，英美等国为了确保在中国的利益，承认了日本对东三省的统治。 然后，日寇为了切断张学良对关内抗日义勇军的援助，侵略热河，于长城抗战后的1933年5月31日，强迫国民党政府签订《塘沽协定》。 1935年1月，日本发生察东事件，迫使国民党政府签订《秦德纯土肥原协定》，又是《察哈尔协定》。 据此，日军实际控制了察省北部地区。 1935年7月6日，又让国民党政府签订《何梅协定》，日本夺取了河北省和平津两市的大部分主权。

不平等协定的签订打开了中国贸易的大门。 日寇不仅走私工业产品，还武装白银走私。 从1933年开始，中方每月流出约400万元白银。 1935年4月至5月间，秦皇岛海关查获的走私白银总额达到177900元。 实际流入日本的白银越来越多。 1与此同时，美国1933年12月至1934年5月颁布《购银法》和《白银法案》，4年内每年要收购白银2，442万盎司，提高银价，禁止白银国有、白银出口、发行银券等政策 这的首要目的是为了争夺当时银本位的国家(与中国这个最大的银本位国家相比)中国的货币发行权，将中国拉入美元集团。 提高银价是为了提高银本位国家的购买力，增加美国的对外出口，转嫁经济危机对美国经济的影响。

1933年，上海的外国银行库存为14，446万元。 库存的银两、大条合计，总额将达到27，556万元。 到了1934年，外国银行的库存大幅减少，共计流出25，994万元。 1934年库存余额为5，467万元，1935年下跌至3，615万元。 美国的银价很高，所以每次装船运送银价1，000万元进行出口，可以获利200-400万元。 银行大量流失的结果是，使用银本位的旧中国市场银根极为不足，物价下跌。 1935年，全国破产或停业的银行达到20家，其中上海占12家。 各地钱庄也相继倒闭。 民族工商业受到的打击更为严重。

面对中国的经济困难，日本想领导国民党政府进入日元集团。 英国想加入英镑集团。 美国想加入美元集团。 这样的根本目的是扩大各自国家对华出口，控制中国的市场、财政、金融。 美国于1929年春派遣甘末尔担任国民党财政顾问，为国民党策划了币制改革。 但是，当时金贵银卑贱，不利于国民党政府实行金本位，因此被搁置。 美国所做的让英国脸红了，1935年8月，英国派出首席经济顾问利兹·的罗斯来到中国，负责为国民政府策划币制改革。 法国美元加入英镑集团后，美国大为不满。 美国一方面放弃在伦敦收购银行以抑制银行价格，一方面向中国和英国施压，另一方面与中国和英国偷偷谈判。 最终，英国退让，美国与国民党政府代表在华盛顿签订了《中美白银协定》。 美国重新规定，美国财政部以每盎司50美元的价格，向中国收购白银5.000万盎司。 这次交易用美元结算银价，全部存入美国银行。 明确了美元与法币的汇率为30美元等于100法币。 法币今后将加入美元集团。

同年11月3日，国民政府财政部发布了《法币政策实施办法》。 一、从本年11月4日起，以中央、中国、交通三银行发行的纸币为法币。 ( 1936年2月，中国农民银行发行的纸币也与法币相同。 有定量、纳税及一切公私款项交接的，大体以法币为限，不得使用现金。 违者全数没收，防止白银被盗。 因此有隐匿意图泄露的，一定要按照危害民国的紧急处罚法处罚。 二、除中央、中国、交通三银行外，曾经财政部批准发行的银行纸币，现已流通者，准予照常行使。 以其发行额，即至11月3日止的总额为限，不得增发，由财政部明确期限，逐渐用央行的纸币归还。 流通总额的法定准备金、已经发行的新钞以及发行回收的旧钞全部由发行筹备委员会保管。 其核收到正在印刷的新钞，一印刷就一起保管。 三、法币准备金的保管及其发行、收受、交换，由发行筹备委员会办理，由昭和切实巩固信用，公布该委员会章程的另案。 四、银行卡号、商店和其他公私机构或者个人持有银行本币或者其他银币、活银等种类的，应自1935年11月4日起向发行准备管理委员会或者其指定银行兑换法币。 五、以往以银币为单位订立的合同，应分别按照原来的金额在到期日以法币结算的形式交割。 六、为了使法币的外汇价格稳定在目前的价格上，中央、中国、交通三银行必须无限制地买卖外汇。 2

以来，法币作为法定货币开始在全国范围内实行和流通。 必须承认，在法币加入美元集团之初，对经济还是有促进作用的。 1935年10月，中央、中国、交通三行共发行法币14.07亿元，全年发行量增长2.4倍。 上海批发物价指数回升至108.5%； 全国指数回升到103.4%。 公司的利润率也在增加。 启洋灰厂净利润从149万元增加到216万元，资本利润率从11.39%增加到16.54%； 大中华橡胶厂从21万元上升到94万元，资本收益率从10.5%增加到46.35%； 剩下的工业公司也在增长。 据当时中国银行估计，1936年，重要各省农业收获总价值达法币56亿元，比1933年至1935年平均产值高出17亿元，几乎增长45%。 法币改革也加强了四大家族的金融管理。 抗战全面爆发后，1937年8月首先由中央、中国、交通、中国农民四家银行设立了四个联合办公总部。 迁都重庆后，蒋介石在四联总经理解决中兼任主席，央行总裁孔祥熙担任副主席。 法币发行之初确实推进了国内的农业生产，但其最大的结果是陷入了仰慕者的境地。 法币加入美元集团成为美元的附庸，中国成为美国的海外经济殖民地。 这不仅分担了美国的通货膨胀，也注定了国民党货币战的失败，以及抗战结束后败退大陆。

国民党的货币战:战斗到大败，然后退却

国民党和日伪第一期货币战从七七事变开始，一直到太平洋战争爆发。 那时，由于国民党军事崩溃，日寇占领了平津，将民间钱庄、银行包括当铺在内的法币全部拼凑起来，据国民党政府统计，共计约80万元。 1938年3月10日，华北伪中国联合储备银行成立。 最可笑的是，国民党中国银行、交通银行分别进入伪中国联合储备银行450万元和350万元，帮助发行联银券3，日寇欲通过联银券赚取外汇。 国民党很快公布了《外汇购买核办法》。 日寇企图通过联银券赚取外汇空后，日寇在华北禁止采用法币，贬低法币的币值。 1939年，伪华兴银行成立。 日本的虚假规定，假华兴券可以与法币取得联系，无限制地买卖外汇。 根据国民党财政部的报告，一年前，100日元可以购买法币130元。 今年100日元可以买110元。 但是，到今年5月中旬，竟然变成了100日元的法币88元。 4

由于华中、上海法币比华北稳定，日寇可以提高法币兑日元比，利用汉奸商人兑换法币赚取外汇。 日寇完全利用法币改革的第6条，无限制地买卖外汇，将印有北京、天津、上海、青岛等沦陷区地名的法币运往上海，将从上海掠夺的法币运往外资银行，换取外汇，从美、英等地购买武器。 国民党的《外汇购买请核办法》公布后，中国的外国汇市出现了黑市。 日寇利用黑市，随心所欲地操纵假币与法币的汇率。 日寇利用法币赚取外汇已经两年了，直到1941年7月英美冻结中日资金才停止。

国民党的对策是向英美等国提出假币的无效。 国民党当局不断海运美元、英镑，试图稳定法币和美元的汇率，压低法币和假币的币值，规定外资银行要换取外汇，必须经过国民党的中、中、交、农四行。 经济学家邹宗伊于1943年出版了《中国战时金融管制》一书，从卢沟桥事变到八一三沪战爆发，政府外汇出售额一天增加到约20万英镑，仅36天就卖出了750多万英镑和法币1，2400万元 但是国民党财政部的报告显示，仍然感到芯片不足。

为什么感觉小费不够呢？ 1939年9月11日，孔祥熙说:“现代国家也有平时管理外汇的。 &hellip； &hellip； 没有严格管理外汇。 但是，我国的环境特殊，外汇管理工作比任何国家都难。 由于一我国有租界关系，政治力量无法控制； 因为有外资银行的外汇买卖，所以无法阻止； 由于三金融中心在上海，投机取巧之风盛行四敌伪，在上海引起了不少人的骚动。 5孔祥熙的话发表了答案。

伪中国联合储备银行成立不到半年，法币和英镑的币值从1法币兑英镑1先令2便士半，下跌到8便士。 国民党政府下令来中国银行维持。 1939年3月，依赖英国贷款，设立1,000英镑汇价平准基金，在黑市无限制买卖外汇，稳定了8便士和四分之一的黑市价格。 日寇很快成立了假华兴银行，强制收受法币，扩大了盗窃法币的规模。 国民党于1939年6月初暂停抛售外汇，黑市汇率下跌至6便士半左右开始维持。 1940年12月，法币黑市下跌至3便士多一点。 1941年4月，向美英借款，设立中英平准基金1，1000万元(法币)，继续抛售外汇稳定黑市汇率。 根据国民党财政部《1937年-1941年四领域务解体》统计，1938年共出售外汇694.5万英镑。 1939年379万英镑1940年682万英镑； 1941年798万英镑。 参政会表示，中英汇兑平准基金1000万英镑，不到4个月，上海方面新建工厂数百家进口原料大幅增加，很快售罄，但后方文化建设事业反而得不到公平分配。 1940年9月10日《本日报》评价称，这些消耗孔，十分之八以上被日寇套上购买。 也就是说，无论投多少外汇，都会被日本侵略者利用。 国统区没钱建设，日本的假冒工厂反而可以携带外汇，大量进口原料，生产屠杀中国人的武器。

国民党用外汇维持黑市法币币值的目的是什么呢？ 孔祥熙表示，多数金融官员将上海作为中国的金融中心、外贸枢纽，必须维持汇率稳定，足以稳定金融、维系人心。 &hellip； &hellip； 总部通过维持沦陷区的人心，维持法币流通的流域，无法推进敌伪纸币，牺牲了相当多的宝贵资金，但也在所不惜。 6我知道无论投多少外汇，都无益于法币的稳定，最终会成为指向中国老百姓头上的炸弹，但国民党当局却独自跑了。 这是笔者想起的话。 错误的经济思想比错误的经济政策更可怕。 因为他看不到自己利益的归属

当时的国府电报是最有力的回答。 1934年3月就任中央银行领域务局总经理，抗战爆发后被勒令驻港参加财政部平准基金委员会，负责维持法币汇率的知名银行界洋买办席德懋于1937年8月2日发起孔祥熙密电: 7月13日至31日，因中日战争危机，外汇3 3884，000美元。 上海时报、商业金融时报呼吁我国政府的措施将汇率监测在较低水平上，不受限制地供给所有方面，赞成支持1935年1月3日发表的政策。 这也是国民党高官知道，无论运多少外汇，只要抑制黑市汇率，就会被日本拿走，不断向上海运外汇的根本原因，也是获得美国主人而讨欢心； 依靠自己战胜日本的侵略信心不够，想乞求别人。

另一方面，国民党的四口之家在给自己找退路。 国民党政府规定，只要获得法币现金，就可以无限制地买卖外汇。 但是，普通存款冻结，限制每周提取法币150元。 普通人没办法，但宋霞龄是常住香港的，所以可以。 卢沟桥事变爆发八一三抗战，国民党流失外汇合法货币12，400万元。

美英等要求中国维持较低的汇率，根本原因有两个。 是扩大其产品出口，廉价进口中国初级农业产品。 容忍日本侵占中海外汇有助于美国对日出口。 1937年，美国对日出口额为28，967.5万美元，1938年为23，957.5万美元。 美国对日石油出口从1931年的2，281万美元增加到1940年的3，530万美元，占日本进口石油的一半。 1937年，美国对日本废钢铁的出口是1931年的40倍，价值达3，741万美元，占日本废钢铁进口的90%。 英国对日出口约占美国对日出口的20%。 1938年，日本原有的388吨黄金储备只剩下25吨，除了从中国掠夺的物资外，国民党政府为日寇购买物资提供的外汇国民党财政部表示，我国的外汇基金有一定限度，但资金投机 到上海领取，会成为法币的负担。

日寇积极伪造法币，国民党也伪造日寇的货币回应。 (/S2 ) )戴笠还派出杀手暗杀敌伪银行高级官员。 结果，日寇传唤了国民党四大行在上海的全体工作人员进行抽签，如果被击中，立即将其枪毙。 如果国民党暗杀日寇一人，日寇将杀死国民党四大行的三名员工。 国民党的筹码没有日寇那么多，戴着斗笠暗杀日伪银行高官肯定也中止了。 国民党和日寇的第一期货币战，国民党大败。

太平洋战争爆发后，日寇没能用外汇赚取外汇，国民党和日寇的第二期货币战争开始了。 日寇改变战略，将法币排入国统区，吸取物资。 1941年1月6日，虚假中央储备银行成立，收回华兴券，发行中储券。 太平洋战争爆发后，日寇接管了英美和国民党的中央银行、中国农民银行和交通银行。 1942年3月6日，日本政府通过《华中货币暂行解决条例纲要》，废除了与法币的等价交换。 从3月22日开始，法币对中储券的比率降至100:77，此后陆续下降。 5月27日，汪伪政府宣布禁止法币流通，法币以2:1兑换中储券。 这和对土八路抗日根据地的方法一样，没有什么区别。

国民党的对策是禁止棉花粮食出口，加强贸易保护等，但这些都是与普通市民的比较。 范绍增将军回忆说，戴着斗笠与杜月笙合作设立的通济企业，将国统区的钢铁、棉花、钨矿山等卖给日本战区，将日战区的费用品运到国统区牟取暴利。 胡宗南叫杜月笙在西北开发实业，但杜因为实业利润小就不干了。

国民党政府一方面想变卖黄金稳定法币的币值，另一方面向美英求援，想借外汇稳定法币。 1942年2月2日，美国给国民党政府5亿美元，英国给5000万英镑，援助法币132亿1200万元。 孔祥熙于1944年8月10日向蒋介石提出《关于美国黄金的运用方法》，美国融资2亿美元，购入约570万两黄金，协助我抗战边缘的财政金融平摊物价。 &hellip； &hellip； 把这笔钱准备成法币。 蒋介石得到了这笔钱。 “在去年5亿美元的债务中，提出了2亿美元的黄金，供给了我国的货币制，平定了物价的使用。 因为不必再为物价担心了。” 即，试图用金钱稳定人心，回收货币。

国民党对外出售的钱从根本上被当权者买走了:从十两起出售的条件，除了商人大手大脚外，有多少老百姓能做到？ 八路货币战依赖农业生产，国民党一味依赖黄金。 自己没有钱，向洋大人摇尾巴求同存异。 卖中国的利润也需要钱，没有钱就过不下去。 (/S2 ) )正因为忽视农业生产，一味依赖洋大人，国民党货币战的失败就注定了，抗战后的命运也决定了。 下图为国民党陪都重庆物价指数和法币与美元的比价，可以看出国民党的货币战惨败。

张闻天1934年在中央苏区讲课时说，帝国主义对中国资本主义独立的迅速发展，已被一切方法阻止。 各方面积累的资本(也包括工业积累的民族资本)，不用于提高农业技术，不投于工业，反而投于土地和高利贷，以封建形式加强农民剥削。 7【《张闻天年谱》，中共中央党史出版社，第215页】抗战期间，由于军费支出过大，田徭预征(今年将5年后的税收，更多了)。 田赋实(征税只征收粮食，不论是丰收年还是灾年，粮食产量是多少，农民投入多少)； 田赋暂时借(征收粮食不出钱，做借条)。

虽说国民党必须二五减租，但没有实际执行过，从上表可以看出。 农业是工业的原料来源，也是工业品的费用地，如果没有农业生产的快速发展，工业的快速发展将在一定程度上停止。 而且，由于国民党从骨子里带来的软弱性，太平洋战争爆发后，美国向中国借钱待遇，银行对工业生产的贷款急剧下降，从下表可以明显看出。

曾有一段时期，土八路在根据地一律规定任何人借钱都不能超过一分利润，但这个稍左的决定被中央制止了。 宋邵文在1942年晋察冀边区会议上表示，个人贷款不得超过一分利润。 这不利于农民之间开展小型商业、手工业，但我们在农业贷款方面从未超过8厘5。 也就是说，我不想把资金投入到依赖地租获得利益上。

国民党进行上述行为的根本原因在于其阶级属性。 美国前驻华外交官约翰&bull； S &巴尔； 谢伟思根据写给美国国务院的报告( 1944年3月19日，美国国务院档案，档案页890.20/802《不一定接受裁减中国军队的计划》)，1943年，西北地区新兵一人的价格为9000元，1942年， 农民陷入困境，他们宁可出卖自己的土地，也不愿当兵。 新兵的悲惨处境似乎使人们必死无疑，这种情况导致了土地所有权的巨大变化。 这可能导致另一个阶级，与征兵长时间进行非常相关。 拥有资本的乡绅和商人想要购买土地以弥补通货膨胀的危害8现代人常说的屁股的决定权，国民党政权依赖的是买办、地主阶级。 刘少奇同志对晋察冀边区货币战争的战果感到惊讶。 宋邵文得意地解释了边区货币战争成功的原因。 货币斗争的胜利需要政治的进步，如果没有广大民众的参与，光靠几个专家在房间里制定政策也不会成功。 这是土八路货币战取得骄人战绩，国民党货币战失利后失利的根本原因。

抗战胜利后，国民党军队远离华北。 为了备战国军，打内战，当局居然宣布假联银币照常流通，企图利用假币削弱解放区的经济实力。 关于距离国军比较近的长江中下游地区，1945年9月27日，国民党财政部宣布，一法币换两百中储券，许多国统区人向沦陷区收购物资。 必须指出囤积物资的是有钱人。 普通老百姓连肚子都填不饱，来不及收购物资。 沦陷区普通民众的财富被1//K0//掠夺，一些富人不受通货膨胀的影响，有土地、有价证券等国统区人民希望中央，中央来了更遭殃，决定了解放战争后国民党的命运。

陕甘宁发行本币的精彩讨论

皖南事变后，陕甘宁边区决定脱离法币，自主发行本币。 关于法币，陕甘宁边区的经济学家曾进行过较大的讨论。 因为这次讨论闪耀着当时土八路智慧的光芒，所以我将摘录几点与大家分享。

曹菊如(当时陕甘宁边区建设厅副厅长) 1941年3月13日的《边货问题》)在一定的管理制度下，充分保证必要的外汇。 在这里我们必须反对另一种偏向。 即主张不管理外汇，无限制自由兑换法币。 因为，无限制地兑换法币的结果是，边币实际上以法币为本位，失去伸缩性和独立性，成为法币的从属。 对法币的认识是什么？ 我们不把他当作宝贝看。 依赖法币会使边币自身处于法币的从属地位，这是错误的投降思想。 我们索取法币是为了利用它，在我们利用的范围和限度内，我们欢迎它，超越这个范围和限度我们在打击它、驱逐它、欢迎它的同时，打击它是矛盾的。 但是，欢迎其目的地，就是要以此来打击。 积极吞并法币，积极变更法币价格，积极发行和收缩边币。 如果不是积极强制的东西，我们就可以不用控制而灵活使用。

丁冬放(时任陕甘宁边区银行顾问) 1944年7月17日《边货与法币的比价问题》中，外汇基金制是什么？ 殖民地半殖民地的国家滥发纸币，给国家的物价上涨和外汇汇率的下跌带来了激烈的变动。 这是因为需要向贸易第一的帝国主义国家乞讨。 另一方面，帝国主义国家为了控制殖民地半殖民地的贸易权，给予一定量的外汇，使殖民地半殖民地的货币永远属于自己，稳定在有利于帝国主义的比率上。 也就是说，外汇基金制在汇率上的优势在于，从属货币比率上升和下降的命运永远高于宗主国货币，在两者之间形成一定的汇率。

黄龄(当时的中央党务研究室财经小组组长)在《关于边远地区金融总结的一点意见》中，就稳定物价还是稳定价格发表了意见。 价格属于外部性质的多元性的积极利害不一致是首要的。 物价首要决定于货币和商品的依赖关系，如果自己制定计划进行管理，就可以稳定下来。 (/S2 ) )决策比价的因素非常多、复杂，能动、有计划的充其量只有我一个人，利害与对方相反。 稳定比价有什么危害呢？ 第一失去对外贸易的主导权，忍受不等价交换的牺牲。 第二种二重性通货膨胀，在某一时期物价未必会超过国民党，但从长远来看最终会超过。 无论超过的程度如何，在性质上总是双重的。 / S2/&帮助； &hellip； 食品价格先涨后跌，农民吃了夹生饭。 国民党再次回到通货膨胀的老路上去的时候，我们也再次回到了老路上去。 9

半个世纪过去了，三人土八路的观点有不完善的地方，但他们的思想在今天仍有现实意义。 通过反复讨论，陕甘宁土八路形成了自己独特的货币思想。 从国民党的货币战争来看，稳定物价，无非是掷钱夺回货币。 与其说国民党迷信金钱，不如说迷信外国的大人！ 相比之下，土八路独立自主发行货币，依赖人民，独立自主快速发展农业生产。 土八路的货币战也犯了很多错误，但如果不是重复真理，改正错误，1949年的解放是不可能的。 这就是土八路和国民党本质的区别！

货币战争结束了，但看看历史有多遥远，就能看到未来有多遥远。 八路币战取得的胜利是基于无数先烈的牺牲。 这样通过鲜血获得的经验，如果今天的人不珍惜，不是不可惜吗！

注释: [/s2/]

1《海外中国近代史研究》14篇，1989年中国社会科学出版社出版(《日本的华北经济侵略》东京大学中村隆英，第8页)。

2《民国资料编纂五篇一篇财政经济五金融货币》中国第二档案馆编，第314-315页，江苏古籍出版社。

3《中华民国重要史料初编-对日抗战时期第六编傀儡组织》，台湾中国国民党中央委员会党史委员会出版，第957页。

4《中华民国重要史料初编-对日抗战时期第六编傀儡组织》台湾中国国民党中央委员会党史委员会出版1019页。

56中华民国历史资料编纂第五编第二编财政经济(四)，中国第二历史资料馆编，江苏古籍出版社，第471页。

7《张闻天年谱》中共中央党史出版社，第215页。

8《在中国失去的机会》，美国约瑟夫. w .谢瑞克，国际文化出版企业，第40页。

9《抗日战争时期陕甘宁边区财政经济史料摘录:第五编金融》，陕西人民出版社1981年版。

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